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【新闻】分析预测需求降低豆粕料市场探底回升疏穗莎草

发布时间:2020-10-19 06:28:26 阅读: 来源:线毯厂家

分析预测:需求降低豆粕料市场探底回升

美豆产量预期增长和南美大豆出口超预期增长,对豆类价格形成较大压力,但是,当前的价格已充分反映了供应端的利空因素。考虑到美国大豆压榨需求较旺、南美大豆出口高峰期接近尾声,笔者判断,豆粕基本面有了较大的改善,短期的系统性风险基本消除,预计豆粕期价或将探底回升。

美国农业部8月份的供需报告预计,2015/2016年度美国大豆期末库存为4.7亿蒲式耳,较上月上调4500万蒲式耳,但仍低于6月的预估值4.75亿蒲式耳;2015/2016年度全球大豆期末库存为8690万吨,较上月下调490万吨,这是自5月以来的第三次下调,累计下调幅度为9.66%。全球大豆库存的连续下调主要是由于中国、欧盟和美国压榨量上调,不过,全球大豆库存仍处于历史高位。

从目前美豆出口数据来看,美豆的需求量呈现增长态势。另外,由于豆粕出口需求强劲,美国大豆压榨量超出预期,并且持续打破月度压榨历史纪录。

美豆销售旺季通常在9—12月,这一时期的出口量一般占全年的70%。笔者预计今年晚些时候美国的大豆出口有望突然加快,届时美国大豆将更有竞争力,南美供应将会枯竭。

我国豆粕的需求主要体现在养殖业,其中生猪存栏指标的高低至关重要。农业部数据显示,7月份,全国生猪存栏38538万头,环比增加0.20%,这是自2014年10月以来首次实现环比增加。

前期生猪存栏大幅下降一方面导致豆粕饲料需求降低,对豆粕价格形成较大利空作用,另一方面又逐渐拉高猪价。根据中国畜牧业信息网数据,截至8月28日,22个省市生猪平均价格为18.42元/千克,高于前一周的18.28元/千克,是2011年10月以来新高。伴随生猪价格持续走高,生猪养殖利润大幅回升,生猪养殖行业从第二季度开始呈现扭亏为盈的局面。目前每头生猪自繁养殖利润达到490.40元,是最近3年以来的新高,这将在很大程度上提高养殖户补栏积极性。

考虑到二季度以来后备母猪补栏上升,加之在猪价回升后,母猪淘汰量急剧减少,预计从八九月份开始,能繁母猪存栏会企稳回升。目前豆粕价格低廉,加上国内菜粕供应可能耽搁,2015年下半年豆粕需求将有所恢复。但这些利好因素的体现在时间上有一定的滞后性。

从盘面上看,大连豆粕1601合约8月份的跌幅并不大。数据显示,豆粕8月初最低收盘价为8月3日的2665元/吨,此后更低的收盘价为8月24日的2629元/吨,这也就是说,月末的低点较月初的低点仅仅相差36元/吨。

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