国泰基金2013年债券仍可超配

国泰基金：2013年债券仍可超配

国泰基金副总经理梁之平日前在第七届好买财富管理峰会表示，明年国内市场仍处降息通道中，且极可能降息一次，在此背景下，投资者可对债券类资产进行超配；对A股、房地产、大宗商品等资产进行标配。　　中等级信用债投资机会确定　　展望中国经济，梁之平认为，从经济增长动力看，中国短期经济“去库存”未结束，房价居高不下。目前国家的对策是加大基建，继续限购，直接后果是地产商拿地不积极，导致基建后续乏力。中期来看，投资效率下降，产能过剩，目前国家对此尚无应对。长期来看，老龄化问题严重，国家的应对策略是延迟退休。　　对于海外市场，美国呈现微弱复苏，美国的财政悬崖部分发生，预计未来4-5年美国GDP将维持2%的增长；欧洲市场将维持目前现状，起色不大。基于上述分析，梁之平建议：“2013年资产配置，可超配债券资产；A股、房地产、大宗商品等资产可进行标配；现金、PE/VC、艺术品及古董等资产进行低配”。　　之所以建议超配债券资产，他认为，明年国内市场仍处降息周期中，预计会有一次降息，同时国内经济潜在增速放缓，通胀水平不高。　　谈及具体品种选择，梁之平指出，中等级债?AA+和AA?的投资机会最为确定；为兼顾流动性和收益性，可考虑重配中等级信用债，如AA+和AA级城投债和产业债。　　对于低等级(AA-和A+)的信用债，他认为，在防范信用风险的同时可适度关注，但应注意规避竞争充分的周期性行业内小型企业，及中小企业私募债和中小企业集合票据，持有期控制在3年以内；中期看，可布局部分低估值可转债，获取阶段行情带来的收益。　　A股投资关注“军民美城”　　对于A股投资，与会人士都表现出谨慎乐观的态度。其中，上海理成资产管理公司董事长程义全认为，未来A股会向H股靠拢，投资机会上则建议关注“军民美城”四方面。　　他认为，军事方面：我国军力需求和当前的军力是不匹配的；民生方面：未来消费行业将沿着品牌化、健康化以及个性化发展，医药股有机会；美丽中国概念可关注固废、水处理、天然气等个股；城市中国方面，主要还是房地产，未来我国将加速城镇化建设。　　好买财富CEO杨文斌表示，2000年-2010年，房地产是市场中最好的投资品种，2010年-2012年，固定收益类产品是最好的投资品种，但预计未来单一产品的暴利时代将结束，因此投资者要均衡配置。　　■新闻延伸　　君联资本正式注资好买财富　　12月16日，好买财富与联想控股旗下的专业投资机构——君联资本(原联想投资)在上海联合宣布：君联资本正式注资好买财富，共同打造中国最专业的财富管理平台。杨文斌表示，此次获得君联资本注资后，将好买财富打造成中国最专业的投资顾问机构和最大的B2C基金分销平台。

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