最火铝行业电解铝复产进度缓慢价格支撑可期
铝行业:电解铝复产进度缓慢 价格支撑可期
【铝道】一季度电解铝产量负增长,沪伦比高位,企业盈利恢复缓慢。
一季度电解铝产量同比下降3%至745吨;其中3月电解铝产量约248万吨,较2月环比持平。一季度氧化铝产量1352万吨,同比去年下降3.2%。1季度在汇率企稳的背景下,3月沪伦比迅速攀升至7.8高位暗示国内供需结构更为紧张。尽管铝价1季度环比上涨9.2%,但1季度氧化铝环比上涨17.6%,较大程度抵消了电解铝价格回暖对电解铝企业的盈利改善。
上半年电解铝复产压力较小
3月全国电解铝未受减产影响的产能为3400万吨,一季度电所有这些都有助于提高电动汽车电池的安全性和效力解铝生产年化产能利用率87.6%;氧化铝产能为6000万吨,一季度氧化铝生产年化产能利用率为90.1%。目前有复产计划的电解铝产能仅69万吨,低于市场预期,我们认为目前电解铝复产缓慢主要有三大原因:政府支持力度有限、银行对产能过剩行业放贷谨慎以及当前铝价给予高成本产能复产的 安全边际 不足。考虑电解铝复产需要1~2个月时间,新投产产能需要到下半年才能逐步达产,我们预计上uali说:“与玻璃纤维或碳纤维相比半年电解铝产量增加将极为有限。对于氧化铝,我们认为由于供需较为平衡,价格将在1900~2200元/吨的范围内波动,较难出现去年10月价格1600元/吨的极端水平。
需求向好,预计全年中国需求增长率达5.2%
1季度地产投资出现明显回暖。房地产投资开发投资完成额前三月累计同比增长6.2%,地产投资活动有加速回暖迹象。1季度汽车产量668万辆,同比去年增长6.5%,汽车销量652万辆,同比去年增长6.0%,展现出供需两旺的格局。从实际下游反馈情况来看,汽车、轻轨交通用铝板、铝箔需求较为旺盛。
有关人士预计今年中国电解铝的需求增速约为5.2%,电解铝的供给增速约为4.3%,国内供需保持弱平衡状态。
流量监控,当前供需结构偏紧
2016年月,国产氧化铝+进口氧化铝总量为991万吨,同比增长7.5%。
电解铝产量455万吨,同比下降2.0%,铝材产量804万吨,同比增长16.0%。
有关人士认为,铝材的同比增长迅猛反映电解铝下游需求旺盛,将对电解铝环节去库存有积极影响,而电解铝价格尚未到达 复产激励价格 ,因此短时间内电解铝依然能维持上涨态势。
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