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瑞银看淡2013电信业前景中移动将成为最大输家

发布时间:2020-06-29 19:47:49 阅读: 来源:线毯厂家

第1页:电信未来几年前景黯淡第2页:虚拟网络运营商加剧竞争第3页:中国移动成最大输家第4页:移动面临短板第5页:4G时代即将到来第6页:三大运营商第7页:中国移动LOGO

北京时间1月18日早间消息(张月红)瑞银证券近日发布了《2013年中国通信行业展望》的报告,下调了2013年三家运营商营收增速以及EBITDA率预测值,同时对中国电信业未来几年的前景持谨慎看法。瑞银认为,在语音及短信营收下滑的同时,数据业务发展速度慢于预期的行业趋势中,中国移动将成为最大的输家。

未来几年前景黯淡

瑞银证券在报告中指出,由于宏观经济的不确定性,中国电信运营商也减弱了市场推广力度,2012年,3G用户总体增速和数据业务发展速度总体上慢于预期。

另一方面,在微信、微博等移动互联网应用的侵蚀下,语音和短信收入下降,将拖累整体行业收入的增长。瑞银认为,今后两到三年,消费行为从语音到数据的转变将进一步加快,微信和微博等移动互联网应用成为主要的驱动力量。

此外,越来越多的消息称工信部考虑允许虚拟网络运营商开展电信业务,瑞银认为,相关进展可能不会一蹴而就,但这将对行业今后几年的发展产生深远影响。

虚拟网络运营商的加入将使整个行业的竞争压力进一步升级,加快语音商业化进程、导致数据业务加快对语音业务的侵蚀、行业盈利能力不可避免下降,与其他市场相比,虚拟网络运营商对中国电信界的影响尤其负面。

LTE导致增量回报率下降

瑞银认为LTE在2013年将取得新的进展,推动整个行业进入新的技术升级周期。对运营商来说,届时资本支出上升、增量回报率下降、容量出现过剩,从而竞争进一步加剧。

与其他发达市场不同,中国 3G 用户的平均数据使用量非常低,仅为 200-300M。换言之,中国市场不存在对大量数据流的实际需求。因此,从 3G到 4G的技术升级很大程度上是由技术升级驱动,而不是由消费者需求驱动,这表明至少在初期阶段,投资回报率将不会理想。

具体到运营商,中国移动急于通过升级至 LTE来摆脱在 3G时代的技术劣势。但语音和短信收入仍占中国移动总收入的80%左右,数据 ARPU 可能影响语音 ARPU, LTE 无法给中国移动带来 ARPU 的增长。从这个角度看,瑞银预计, LTE的增量投资回报率可能会低于 2G语音业务的增量投资回报率。

而中国联通(600050,股吧)和中国电信缺乏发展LTE 的动力,因此,瑞银判断,中国的 LTE 发展总体上将是一个长期的过程,预计中国 LTE 用户渗透率一直到 2016/2017 年才会达到具有实质性意义的10%水平关口。

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